ABD tahvil piyasası ihale dönemecini sorunsuz atlattı
Son dönemde tahvil faizlerinin seyri yatırımcı kararları açısından mühim bir gösterge haline gelirken, ABD’de meydana gelen son iki ihalede kafi talebin gelmesi, piyasalara rahat bir nefes aldırdı.
Küresel çapta normalleşmenin hızlandığı bir ortamda, ABD’de 1,9 trilyon dolarlık ekonomik destek paketinin enflasyonist baskıları artıracağına yönelik endişeler gündeme gelirken, bu durum tahvil faizlerinin yukarı yönlü hareket etmesine yol açtı.
Her ne kadar ABD 10 senelik tahvil faizlerindeki yukarı yönlü hareketlenme geçen senenin ağustos ayında başlasa da, Ocak 2021’de yüzde 1 ruhsal sınırın aşılması sonrasında yükseliş hız kazanmıştır. Tahvil faizlerinin geçen hafta yüzde 1,62 ile ortalama 1 senenin en yüksek seviyesini görmesi ise hisse ve emtia piyasalarında ürkü satışlarının artmasına niçin oldu.
Son olarak ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın, piyasanın beklediği tahvil alımlarının artırılması ya da getiri eğrisi kontrolü şeklinde müdahalelerde bulunabileceklerine dair sinyal vermemesiyle tahvil faizleri yüzde 1,62’lere kadar terfi etti.
Piyasanın beklediği destek ise tecrübeli isim ABD Gömü Bakanı Janet Yellen’den geldi. Yellen, ekonomik destek paketinin enflasyona niçin olamayacağını savunarak, “Bunun olacağını hakkaten düşünmüyorum.” dedi.
Bu gelişmenin peşinden ABD 10 senelik tahvil faizleri yüzde 1,52’lere kadar gerilerken, gözler bu hafta için planlanan 120 milyar dolarlık tahvil ihalelerine çevrildi.
Bugün 30 senelik tahvil ihalesi izlenecek
Analistler, söz mevzusu 120 milyar dolarlık borçlanmanın 58 milyar dolarlık kısmının 3 senelik tahvil ihalesi ile salı günü gerçekleştirildiğini anımsatarak, karşılama oranının Haziran 2018’den bu yana en yüksek seviyede gerçekleşerek kuvvetli bir öğrenci işaret ettiğini söylemiş oldu.
10 senelik tahvil ihalesinden alınan neticeleri da “tatminkar ve şimdilik ortamı yatıştırıcı” şeklinde nitelendiren analistler, 10 senelik tahvil faizlerinin de ihale sonrası yüzde 1,50 seviyelerine kadar gerilediğini, buna rağmen tahvil piyasasında yatırımcıların hala “savunmacı” bir pozisyonda bulunduğunu altını çizdi.
Analistler ek olarak, bugün gerçekleştirilecek ve daha uzun vadeye yönelik talep hakkında ipucu verecek 24 milyar dolarlık 30 senelik tahvil ihalesinin takip edileceğini bildirdi.
“Faizlerin yüzde 1,40-1,60 altına kayması için kafi şartlar oluşmadı”
Ak Yatırım Araştırma Müdürü Özgür Hatipoğlu, dün meydana getirilen ABD 10 senelik tahvil ihalesinde yüzde 1,523 ile daha düşük getiriden satış gerçekleştiğini belirterek, bir ay ilkin meydana gelen 10 senelik tahvil ihalesinde bu oranın yüzde 1,155 bulunduğunu anımsattı.
Getirinin öncekine bakılırsa düşük olmasına karşın karşılama oranının 2,38 ile önceki ihalenin oldukca azca üstünde gerçekleştiğine dikkati çeken Hatipoğlu, şunları kaydetti:
“Önceki ihalede 55,9 milyar dolarlık gerçekleşen satışa karşılık 111,9 milyar dolar talep gelmişti. Bu ihalede ise 92,9 milyar dolar talep geldi ve 40,4 milyar dolarlık kısmı karşılandı. Önceki ihaleye bakılırsa daha azca talep ve daha azca gerçekleşme olmasına karşın daha düşük getiriyle karşılama oranının önceki ihaleden yüksek bulunması, alıcıların tahvil piyasasında aktifleştiklerini gösteriyor. Gene de karşılama oranının son 6 ayın averajında çıkması alıcıların aktifleşmesine karşın iştahın düşük bulunduğunu da ortaya koyuyor. İhale sonrasında 10 senelik tahvil getirisi ilk otuz dakikada 1 baz puan gerileyerek yüzde 1,50 seviyelerine kadar geriledi. Bu koşullar göz önüne alındığında tahvil getirisinde bir miktar daha gerileme beklenmeli. Sadece ABD 10 senelik tahvil faizlerinin yüzde 1,40-1,60 arasındaki konsolidasyon aralığının altına kayması için hemen hemen lüzumlu ve kafi şartlar oluşmadı.”
