2022’de borsada beklentiler neler?

A1 Capital Araştırma Genel Müdür Yardımcısı Kalımlı Atılal, “2022’de 2021’deki hisse performansının yakalanmamasını fakat düzeltmeden ziyade zayıf ve kuvvetli firmalar içinde hisse portföylerinde dengelenme görülmesini beklemekteyiz” dedi. Atılal, yüksek enflasyon ortamı ve sürecek negatif gerçek faizin yatırımcıları hisse senedine  yönlendireceğini söylemiş oldu. 

A1 Capital, borsa dünyasının 2021 karnesini ve 2022 yılı beklentilerini paylaştı. Buna bakılırsa, yeni tip koronavirüs (Kovid-19) ve kur dalgalanmalarının gölgesinde büyümesini sürdüren borsa dünyası mühim bir yılı geride bıraktı.

ABD Merkez Bankası (Fed) kararlarının etkisiyle birbirinden değişik çeyrekler geçiren küresel borsa yatırımları tesirini geçen senenin son çeyreğine kadar sürdürdü. 2022 yılının başlangıcında da benzer tabloların yaşanacağına ilişkin uzman görüşleri bu senenin geçen yıla bakılırsa daha iyi bir noktaya geleceğini öngörüyor.

A1 Capital’den meydana getirilen açıklamada görüşlerine yer verilen A1 Capital Araştırma Genel Müdür Yardımcısı Kalımlı Atılal, iktisat yönetiminin kararların etkisiyle denetim altına alınan kur dalgalanmaları ve TL’nin pozitif yönde seyirde ilerlemesinin 2022 beklentilerini mühim seviyede artırdığını belirtti.

2021 yılına Kovid-19 virüsünün küresel piyasalara gölge düşürdüğü bir senenin bitişiyle başlandığını hatırlatan Atılal, “Yeni başlığımız ‘enflasyon’ olmuştu. Kovid-19 kaynaklı kapanmalar, tedarik zincirlerinde sorunlara yol açarak artan enflasyona bilhassa de TÜFE’ye katkıda bulunmuş oldu.” ifadelerini kullandı.

• 2022’de borsayı etkileyecek 20 unsur

Atılal, aşılma çalışmalarının etkisiyle küresel ekonomilerin yeniden açıldığını, enerji fiyatlarındaki artışların devam ettiğini ve petrol talebinin büyük artış yaşayacağına dair itimat üstüne ham petrol fiyatlarının da hızla toparlanma sürecine girdiğini aktardı.

Geçen senenin ilk çeyreğinde Fed’in, fiyat artışlarının “geçici” olacağı görüşünde ve teşvik musluğunu açık tutma kararlılığında bulunduğunu anımsatan Atılal, fakat tüketici ve üretici fiyatlarının artmaya devam ettiğini bildirdi.

Atılal, öteki taraftan 2021 senesinde iş gücü kıtlığının ücretlerdeki artışın, nakliyelerdeki gecikmelerin ve araç-gereç (arz) kıtlıklarının da devam ettiğini kaydetti. 2021 yılının son çeyreğine doğru Fed’in artık tahvil alımlarını azaltma takvimini konuşmaya başlaması için uygun olabileceğini söylediğini hatırlatan Atılal, Çin’in gayrimenkul piyasasının, nakit sıkıntısı yaşayan Evergrande’nin, daha katı düzeltim uygulamalarının devam etmesinin kısmı ek kaygı deposu bulunduğunu belirtti.

Atılal, 2021 yılına ilişkin değerlendirmelerini şu şekilde sonlandırdı:

“Bu süreçte kasım ayında Cenup Afrika’da yeni bir varyantın (Omicron) ortaya çıkması, üstelik çeşitli mutasyonlara karşı en etkili aşılardan kurtulması piyasalarda şok dalgası yarattı. ABD’de enflasyonun son 30 senenin en yüksek seviyesinde olması ile Fed artık enflasyon için ‘geçici’ ibaresini kullanmayı bırakıp, faizleri artırmaya alan sağlamak için tahvil alımlarında daha süratli bir azaltım olacağını ve 2022 için 3, 2023 için 3 faiz artırımı öngörerek ‘şahin’ bir sürpriz yaşattı. İngiltere Merkez Bankası (BoE) enflasyonist baskıların artmasıyla siyaset faizini üstün dereceli düşük düzey olan yüzde 0,1’den yüzde 0,25’e yükselterek büyük bankalar içinde ilk faiz artışı icra eden banka olmuştu. 2021 yılını S&P 500 endeksi yüzde 27, Nasdaq endeksi yüzde 23 ve Dow Jones endeksi yüzde 20’lik , DAX 30 endeksi yüzde 15,79 yükselişle kapatmıştı.”

2021 senesinde yurt içi piyasalara ilişkin Atılal, “2021 yılının ilk çeyreğinde küresel piyasalarla uyumlu gelişme temelli ve yabancı yatırımcının gelmesinin beklendiği bir sürecin arkasından gerçek faiz getirisine odaklanma evresi ve senenin son çeyreğinde faiz indirimi, kurdaki ve CDS’lerdeki yükseliş süreci ve senenin son haftalarında da TL’yi özendirici yeni bir süreci gördük.” ifadelerini kullandı.

“Finansal şartlar sıkılaşabilir ve maliye politikaları daha azca genişlemeci olabilir”

A1 Capital Araştırma Genel Müdür Yardımcısı Atılal, 2022’de global riskleri; “süratli parasal sıkılaştırma”, “yüksek enflasyon”, “yeni salgın varyantları”, “jeopolitik riskler” ve “Çin’deki ekonomik yavaşlama” olarak sıraladı.

Bu yıl, finansal şartların sıkılaşacağı ve maliye politikalarının daha azca genişlemeci olacağı öngörüsünde bulunan Atılal, enflasyon temasının gelecek iki çeyrekte de gündemde kalmaya devam edebileceğini beyan etti.

Atılal, şunları kaydetti:

“Global büyümenin yavaşladığı, merkez bankalarının faiz artışlarıyla sıkılaştırmaya döndüğü, salgın belirsizliğinin devam etmiş olduğu, enerji fiyatlarında senenin ikinci yarısına kadar gevşeme beklemedikleri bir dönem görebiliriz. 2022’de 2021’deki hisse performansının yakalanmamasını fakat düzeltmeden ziyade zayıf ve kuvvetli firmalar içinde hisse portföylerinde dengelenme görülmesini beklemekteyiz. 2022’de tedarik zinciri darboğazları gevşedikçe ve aşılama arttıkça küresel tecim de artmaya başlayacağından değerleme temelleri de güçlenecektir. Finans piyasalarının geçmişine baktığımızda borsaların artan faiz ortamlarında görece iyi getiri elde eden bir varlık sınıfı bulunduğunu görmekteyiz.”

Kalımlı Atılal, geçen senenin son çeyreğinde öncelikle kuvvetli dolar konseptinin yarattığı, şirketlerin kurdaki artışa negatif yönlü hassasiyetlerinin azalması ve arz talep dengesizliğinden yararlanmaları sonucunda, kura karşı duyarlı üretim ve satış icra eden hisselerin tercih edilmesi stratejisinde bulunduklarını hatırlattı.

Iktisat yönetiminin TL özendirici hamleleri ile TL zengin şirketlere, temettü şirketlerine, gelişme odaklı, toparlanma sürecinde daha zayıf kalan banka, telekom, perakende hisselerine, BES’e katkının artmasından dolayı sigortacılık sektörüne yönelim stratejisine geçilmiş olduğu bir sürecin yaşandığını aktaran Atılal, “Yüksek enflasyon ortamı ve sürecek negatif gerçek faiz de hisse senetlerinin tercih edilmesini elde edecektir. Değerlemeler açısından faizlerin yüksekliğinin baskısına rağmen kârlılık tarafınca baktığımızda hem geçmiş hem de internasyonal benzerlerine bakılırsa oldukça ucuz seviyelerde olmamız da borsa açısından öteki pozitif yönde etmen olarak karşımıza çıkmaktadır.” açıklamasında bulunmuş oldu.

2022’de borsada beklentiler neler? yazısı öncelikle HAKANSEYHAN üstünde ortaya çıktı.