Merkez bankaları para musluklarını kısıyor
Dünya genelinde artan enflasyon baskısıyla merkez bankalarının para politikaları hızla şahinleşmeye başlarken, bu bankalara son olarak Avrupa Merkez Bankası (ECB) dahil oldu.
Küresel bazda mühim merkez bankalarının uzun süredir devam eden ultra gevşek para politikalarında artan enflasyon baskısıyla sona gelindi.
Yeni tip koronavirüs (Kovid-19) salgınıyla durma noktasına gelen küresel ekonominin yoluna devam edebilmesi için dünya genelinde birçok olağandışı adım atıldı.
Merkez bankaları bir taraftan siyaset faiz oranlarını zamanı düşük seviyelere indirirken, bir taraftan da trilyonlarca dolarlık varlık alım programını devreye soktu.
Hükümetler salgın sebebiyle trilyonlarca dolarlık genişleyici maliye politikalarını uygulamaya alırken, vatandaşlara harcamaları için çekler gönderildi.
Atılan adımlar her ne kadar salgının etkilerini azaltsa da artan harcamalarla beraber dünya genelinde enflasyon tehdidi baş göstermeye başladı.
Salgın sebebiyle artan engellemeler tedarik zincirinde bozulmalara da yol açarken, salgın öncesinde süregelen arz talep dengesine yeniden ulaşılamaması fiyatlamalardaki uyumsuzluğu derinleştirdi.
Artan enflasyon baskısı merkez bankalarının para politikalarının şahinleşmesine yol açarken, zamanı düşük seviyedeki faiz oranlarının ise sonuna gelindi.
İlk adımı İngiltere Merkez Bankası attı
Para politikası yapıcıları artan enflasyon karşısında ilkin bu durumun geçici bulunduğunu dile getirirken, ilerleyen süreçte enflasyonda iyileşme olmaması merkez bankalarını adım atmaya yönlendirdi.
ABD Merkez Bankası (Fed) geçen senenin son çeyreğine kadar enflasyonun “geçici” olduğu yönlendirmesini sürdürürken, tahvil piyasalarında Fed’in ilk faiz artışına 2023 başlarında gideceği fiyatlanıyordu.
Geçen senenin son çeyreğinden itibaren ABD istihdam piyasasında görülen iyileşme ve enflasyondaki yukarı yönlü seyir aralık toplantısında Fed’in para politikası duruşunda şahin seslerin yükselmesine sebep oldu.
Bu zamanda birçok gelişmekte olan ülke merkez bankası ise artan enflasyon baskısı sebebiyle para politikasında sıkılaşma adımları atarken, çoğunlukla siyaset metinlerindeki yönlendirmelerde söz mevzusu sıkılaşmanın devam edeceği vurgusu öne çıktı.
İngiltere Merkez Bankası (BoE) aralık toplantısında beklentilerin aksine siyaset faizini artırarak küresel bazda mühim merkez bankaları içinde sıkılaşma adımını atan ilk kurum olurken, şubatta da faiz artışına devam etti.
BoE’nin sonucunda artan enflasyon vurgusu öne çıkarken, karar metni ve üyelerin sözle yönlendirmelerinde gelecek döneme ilişkin mühim şahinleşme dikkati çekti.
Enflasyon Fed’in bileğini büktü
Artan enflasyon baskısı Fed’in ilkin varlık alımlarını yavaşlatmaya yönlendirirken, aralık ayı para politikası toplantısı tutanaklarındaki şahin ton piyasalarda oynaklığı artırdı.
Ocak toplantısında ise bankanın para politikası duruşunda net bir değişiklik göze çarparken, Fed Başkanı Jerome Powell toplantı sonrasındaki açıklamasında martta faiz artırma yönünde bir eğilimleri bulunduğunu dile getirdi.
Powell, varlık alımlarının mart başlangıcında sona ereceğini kaydederek, bilanço azaltımının da faiz artımından sonrasında başlayacağını duyurdu.
Bu gelişmelerle tahvil piyasalarında Fed’in bu yıl minimum 4 faiz artışına gideceği fiyatlanırken, ABD’de bazı kurumlar Fed’in bu yıl 7 kez faiz artırabileceği tahmininde bulunuyor.
Fed’in şahinleşen para politikası duruşu sonrası ise ABD’nin 10 senelik tahvil faizi yüzde 1,90’la Kovid-19 salgını öncesi seviyelere çıktı.
ECB son ana kadar direndi
ECB’nin para politikası yönlendirmelerinde son ana kadar enflasyonun denetim altında olduğu vurgusu öne çıksa da ocakta yüzde 5,1’le zamanı yüksek seviyeye çıkan enflasyon sonrası ilk görüşmede bu tutum mühim seviyede değişti.
ECB Başkanı Christine Lagarde, toplantı sonrası yapmış olduğu açıklamalarda enflasyonun hedeflerine yakın bir seviyede seyrettiğini dile getirdi.
Komite üyelerinin tamamının yükselen enflasyon mevzusunda endişeli olduklarını kaydeden Lagarde, bankanın faiz artışlarında ise telaşlı davranmayacağını söylemiş oldu.
Lagarde’ın açıklamalarıyla beraber tahvil piyasalarında ilk faiz artışının 10 baz puanla haziranda yapılacağı, yıl içinde ise ECB’nin toplamda 40 baz puanlık faiz artışına gideceği fiyatlanmaya başladı.
Bölgenin bir öteki mühim merkez bankası BoE, dün 25 baz puan faiz artırarak siyaset faizini yüzde 0,50’ye çıkarırken, üst üste ikinci faiz artışını yapmış oldu. BoE faiz sonucu 5’e karşı 4 oyla alırken, öteki 4 üye siyaset faizinin 50 baz puan artırılmasını istedi.
BoE’nin senenin geri kalanında 4 kez daha faiz artıracağı tahmin edilirken, söz mevzusu gelişmeler birçok varlık fiyatını etkiledi.
Almanya’nın 10 senelik tahvil faizi şahinleşen merkez bankalarıyla Aralık 2019’dan bu yana en yüksek düzey olan yüzde 0,14 seviyesine çıkarken, avro/dolar paritesi dün Aralık 2020’den bu yana en kuvvetli günlük yükselişini kaydetti.
Merkez bankaları para musluklarını kısıyor yazısı en önce HAKANSEYHAN üstünde ortaya çıktı.
