Nisanda dünya borsalarına FED darbesi

Nisanda birçok negatif haber akışının arka arkaya gelmesi dünya borsalarında düşüş eğilimini bununla beraber getirdi.  Nisanda MSCI gelişmiş ülkeler endeksi yüzde 8,5 gerileyerek Mart 2020’den bu yana en fena performansını sergilerken, MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksi yüzde 5,8 azalışla son 9 ayın en sert düşüşünü kaydetti. Nasdaq endeksindeki düşüş son 14 senenin en kuvvetli aylık kıymet kaybı olarak kayıtlara geçerken, S&P 500 ve Dow Jones endekslerindeki gerileme de Mart 2020’den bu yana en sert satış baskısına işaret etti. Borsa İstanbul’da ise BIST 100 endeksi yüzde 8,83 yükselişle aylık bazda kapanış rekoru kırarak küresel piyasalardan pozitif yönde ayrıştı.

• Fed‘in enflasyonla savaşım etmek için gittikçe şahinleşen para politikası, Çin’de devam eden yeni tip koronavirüs (Kovid-19) salgını ve Rusya-Ukrayna savaşı şeklinde nedenler başta olmak suretiyle risk algısını yükselten birçok etken nisanda hisse piyasalarını baskıladı.
• ABD’de son 40 senenin en yüksek seviyesine çıkan Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) Fed’i şahinleşmeye zorlaması tahvil ve hisse piyasalarında son yılların en kuvvetli satış baskısının arkasındaki ana etken oldu.
• Fed üyelerinin yoğun sözle yönlendirmelerine sahne olan nisan ayında siyaset faizindeki artış oranına ilişkin piyasa beklentileri sert şekilde yukarı yönlü revize edildi.
• Tahvil piyasalarında gelecek dört toplantı için minimum 50 baz puanlık siyaset faizi artışı beklentisi tüm varlıklarda fiyatlamaları etkiledi.
• Şahinleşen Fed’le beraber ABD’nin uzun dönemli tahvil faizleri ortalama son 3 senenin, dolar endeksi ise son 20 senenin en yükseğine çıkarken, hisse piyasaları bu durumdan negatif etkilendi.

• Nisanda MSCI gelişmiş ülkeler endeksi yüzde 8,5 gerileyerek Mart 2020’den bu yana en fena performansını sergilerken, MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksi yüzde 5,8 azalışla son 9 ayın en sert düşüşünü kaydetti.
• Nasdaq endeksindeki düşüş son 14 senenin en kuvvetli aylık kıymet kaybı olarak kayıtlara geçerken, S&P 500 ve Dow Jones endekslerindeki gerileme de Mart 2020’den bu yana en sert satış baskısına işaret etti.
• Aylık bazda Nasdaq endeksi yüzde 13,26, S&P 500 endeksi yüzde 8,80 ve Dow Jones yüzde 4,91 kıymet yitirdi.
• Brezilya ve Meksika borsaları da ABD’de öncülüğündeki satıcılı seyre katılarak Mart 2020’den en fena performansını sergilerken, Brezilya’da Ibovespa endeksi yüzde 10,10 ve Meksika’da Mexbol endeksi yüzde 9,1 geriledi. Arjantin’de S&P Merval endeksi de nisanda yüzde 3 düştü.

Mayısta belirsizlikler sürebilir

Analistler, dünya genelinde ortaya çıkan enflasyon baskılarının bilhassa emtia ve besin tutarları üstünden etkili olmayı sürdürdüğünü belirterek, merkez bankalarının sıkılaşan siyaset duruşlarının hisse piyasaları üstündeki baskıya senenin geri kalanında da devam edebileceğini aktardı.

Fed’in mayıstaki toplantısında alacağı karar ve yönlendirmelerinin piyasaların yönü üstünde belirleyici olacağını ifade eden analistler, Fed’in hemen hemen bilanço küçültme adımlarına başlamadığını, söz mevzusu adımların piyasalardaki likiditeye tesirinin hisse piyasaları için bir başka mühim etken bulunduğunu bildirdi.

Analistler, tahvil piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’in haziran toplantısındaki faiz artışı beklentilerinin 50 ile 75 baz puan içinde değiştiğine dikkati çekerek, piyasaların mayıs ayındaki makroekonomik verilerde enflasyondaki seyre ilişkin ipuçlarına karşı daha kırılgan olabileceğini dile getirdi.

ABD’de bilhassa Nasdaq endeksinin bu durumdan en fazlaca etkilenebilecek şirketleri bünyesinde bulundurduğunu kaydeden analistler, ABD hisse piyasalarında belirsizliklerin mayısta da devam edebileceğini belirtti.

Analistler, teknik açıdan ABD hisse piyasalarının tehlikeli sonuç bölgelere indiğini aktararak, halihazırda kontrol edilen seviyelerin destek olarak emek vermemesi durumunda satışların derinleşebileceği uyarısında bulunmuş oldu.

Bölgesel riskler de görünümü zorlaştırıyor

Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) hemen hemen Fed ile aynı dili konuşmaktan geri durması ve para politikasındaki sıkılaşma için acil etmemesi Avrupa hisse piyasaları için baskıları sınırlasa da Rusya ile Ukrayna içinde devam eden savaş ve savaşın getirmiş olduğu belirsizlikler risk algısının yüksek seyretmesine neden oluyor.

Tarihinin en yüksek enflasyonuyla karşı karşıya olan Avrupa’da enflasyon görünümünü negatif etkileyebilecek gelişmelerin ECB’yi beklenen daha ilkin parasal sıkılaştırmaya yönlendirebileceği korkusu piyasalardaki en mühim risk unsuru olarak fiyatlanıyor.

Analistler, nisanda küresel bazda güçlenen şahin politikaların yanı sıra bölgesel risklerin de hisse piyasalarının seyri üstünde etkili olarak satış ağırlıklı bir seyir izlendiğini belirterek, mayıs ayı ve senenin devamı için de şimdilik risk algısının kuvvetli bulunduğunu ve piyasalarda yön arayışının devam edebileceğini beyan etti.

• Çin’deki Kovid-19 salgınının küresel bazda tedarik zincirini tehdit ederek fiyatlar üstünde yukarı yönlü baskı oluşturduğuna dikkati çeken analistler, Çin hisse piyasalarının da salgınla beraber nisanda en fazla kıymet kaybeden borsaların başlangıcında geldiğini dile getirdi.
• Analistler, ülke genelinde artan kısıtlamaların makroekonomik görünümü negatif etkilemek koşuluyla risk iştahını düşürdüğünü aktararak, buna rağmen Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) beklenen destekleyici adımları atmaktaki çekimser tutumunun Çin piyasalarındaki satıcılı seyri derinleştirdiğini bildirdi.
• Bu gelişmelerle Avrupa ve Asya’da hisse piyasaları çoğunlukla nisan ayında satıcılı bir seyir izlerken, İngiltere’de FTSE 100 endeksi sınırı olan yükselişle yüzde 0,38, Rusya’da RTS endeksi yüzde 5,88 kıymet kazanmıştır.
• Almanya’da DAX endeksi nisanda yüzde 2,20 gerilerken, 2018’den bu yana ilk kere dört ay üst üste kıymet yitirdi. Bu zamanda Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 1,89 ve İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 3,07 düştü.
• Çin’de Şangay bileşik endeksi nisanda bir ara Haziran 2020’den bu yana en düşük seviyeye inse de kayıplarını kısmen telafi ederek, nisanı yüzde 6,31 azalışla tamamladı.
• Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 3,50, Cenup Kore’de Kospi endeksi yüzde 2,24, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 4,13, Hindistan’da Sensex endeksi yüzde 2,57 ve Avustralya’da S&P 200 endeksi 0,77 kıymet yitirdi.