Piyasalarda gözler Fed ve TCMB’ye çevrildi

ABD’de destek paketinin onaylanmasına rağmen 10 senelik tahvil faizlerinde yükseliş eğiliminin devam etmesinin peşinden küresel piyasalarda gözler gelecek hafta ABD Merkez Bankası’nın (Fed) toplantısı ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı açıklamalara çevrildi. Yurt içi piyasalarda da TCMB’nin faiz sonucu yatırımcıların gündemine yerleşti. 

ABD’nin 10 senelik tahvil faizlerinde ocak sonundan bu yana devam eden yükseliş eğilimi üst üste yedinci haftaya taşınırken, ABD’de beklentilere paralel gelen enflasyon verisi de tahvil faizlerindeki yükselişi durduramadı.

Tahvil faizlerindeki yükseliş eğilimi yatırımcıların risk iştahını negatif etkilerken, artan küresel dolar talebinin, bilhassa gelişmekte olan ülke varlıkları üstündeki negatif tesiri bu hafta mühim seviyede arttı.

Enflasyonist endişeleri yatırımcıların gündemine taşıyan ve tahvil faizlerindeki yükselişte mühim rol oynayan emtia fiyatlarında ise bu hafta sakin bir seyir seyredildi. Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 0,7 gerileyerek 68,9 dolara inerken, bakırın libresi geçen hafta yüzde 4,2 kıymet kaybetmesinin peşinden haftayı yüzde 2,8 yükselişle 4,1 dolardan tamamladı.

Azalan risk iştahı altının ons fiyatının üç haftalık süratli düşüşünü sonlandırmasını sağlamış oldu. 3 hafta devam eden düşüş eğilimi ile yüzde 7 kıymet kaybeden ons altın, bu hafta görmüş olduğu 1.676 dolar seviyesinden gelen alımlarla yükselişe geçerek yüzde 1,4 kıymet kazanmıştır ve 1.724 dolara çıktı.

ECB hafta içindeki toplantısında, piyasa beklentileri doğrultusunda, faiz oranları ve Pandemi Acil Varlık Alım Programı’nın (PEPP) toplam büyüklüğünde değişikliğe gitmezken, karar metni ve sözle yönlendirmelerle güvercin tutumunu devam ettirmesinin piyasalara tesiri sınırı olan kaldı.

Bu gelişmelerle ABD ve Avrupa borsaları ile Japonya’da Nikkei 225 endeksi yükselirken, Çin’de Şanghay bileşik endeksi haftayı düşüşle tamamladı.

ABD tahvil faizlerindeki yükseliş eğilimi devam ediyor

Aylardır finans piyasalarının gündemini meşgul eden ABD’nin 1,9 trilyon dolarlık ekonomik destek paketi, hafta içinde Temsilciler Meclisi’nde kabul edilmesinin peşinden ABD Başkanı Joe Biden tarafınca imzalanarak yasalaşırken, 15 Mart haftasında Fed’in faiz sonucu yatırımcıların gündemindeki yerini aldı.

Analistler, 16-17 Mart’ta gerçekleştirilecek Fed’in Açık Piyasa Komitesi toplantısında alınacak faiz sonucu ve karar metni ile beraber Fed Başkanı Jerome Powell’ın toplantı sonrası yapacağı açıklamaların ABD 10 senelik faizlerinin yükseliş eğilimini sürdürmesinin peşinden oldukça mühim hale geldiğini bildirdi.

Analistler, Fed’in artan enflasyonist baskılara ilişkin değerlendirmelerinin yatırımcıların odağında bulunduğunu belirtti.

Bununla beraber yükseliş eğilimini sürdüren tahvil faizlerinin küresel piyasalarda risk algısını artırmaya devam ettiğine dikkati çeken analistler, Fed’in mevzuya ilişkin adımlarının yakından takip edileceğini bildirdi.

Analistler, Fed’in geçen yıl likiditeyi çoğaltmak amacıyla attığı adımlardan bazılarının süresinin sonuna yaklaşıldığını ve uygulamadan kaldırılabileceği endişesinin piyasalarda tedirginliğe yol açtığını kaydetti.

Fed’in likiditeyi artırıcı adımlarını uzatmaması halinde tahvillerdeki satıcılı seyrin derinleşebileceğini ifade eden analistler, bu durumun da hisse piyasalarını baskılayabileceğini dile getirdi. ABD’nin 10 senelik tahvil faizinin ABD Başkanı Biden’ın destek paketini imzalamasının peşinden yüzde 1,50’nin altında kalıcılık sağlayamayarak yeniden yüzde 1,63 seviyesine çıkması hisse piyasalarında yukarı yönlü hareketi törpüledi.

Öte taraftan, ABD Gömü Bakanı Janet Yellen, paketin ABD’de enflasyonu destekleyebileceğiyle ilgili görüşlere cevap verdi. Ekonomik destek paketinin enflasyona niçin olamayacağını korumak için çaba sarfeden Yellen, “Bunun olacağını hakkaten düşünmüyorum. Salgından ilkin yüzde 3,5’lik işsizlik oranımız vardı ve enflasyonda artış sinyali yoktu.” yanıtını verdi. Yellen ek olarak, gerekirse enflasyondaki artışla savaşım edecek araçlarının bulunduğunu da söylemiş oldu.

ABD’de bu hafta açıklanan verilere gore Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) şubatta beklentiler doğrultusunda yüzde 0,4 artarken, çekirdek TÜFE’deki artış senelik yüzde 1,3 ile tahminlerin altında kaldı. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise, şubatta aylık yüzde 0,5 artarak piyasa beklentileri paralelinde gerçekleşti.

ABD’de toptan eşya satışları ocakta yüzde 1,3 artışla beklentilere paralel seyrederken, haftalık işsizlik başvurularının 712 bin ile beklentilerin altında kaldı.

Söz mevzusu gelişmelerle hafta genelinde alıcılı seyreden New York borsasında, Dow Jones endeksi yüzde 3,85 kıymet kazanarak 32.709 puanla tüm zamanların en yüksek haftalık kapanışını gerçekleştirmiş oldu. Haftalık bazda S&P 500 endeksi yüzde 2,64 ve Nasdaq endeksi yüzde 3,09 kıymet kazanmıştır.

15 Mart ile başlamış olan haftanın veri takviminde, pazartesi New York Fed endüstri endeksi, salı kapasite kullanımı, endüstri üretimi ve işletme stokları, çarşamba Fed’in faiz sonucu ve Fed Başkanı Powell’ın basın toplantısı ile perşembe günü ise Philadelphia Fed imalat endeksi verileri takip edilecek.

ECB’nin sözle yönlendirmesinin piyasalara tesiri sınırı olan kaldı

ECB hafta içindeki toplantısında, piyasa beklentileri doğrultusunda, faiz oranları ve PEPP’in toplam büyüklüğünde değişikliğe gitmese de karar metni ve sözle yönlendirme ile güvercin tutumunu sürdürdü.

ECB Başkanı Christine Lagarde, tahvil faizlerindeki son artışın daha geniş finansman koşulları için bir risk teşkil ettiğini belirterek, “PEPP’te alımlar gelecek çeyrekte dikkate kıymet şekilde daha süratli olacak” ifadesini kullandı.

Avro Bölgesi’nin 2021’de yüzde 4, 2022’de 4,1 ve 2023 senesinde yüzde 2,1 gelişme kaydetmesinin beklendiğini ifade eden Lagarde, PEPP’te net varlık alımların en azından Mart 2022’ye kadar ya da yeni tip koronavirüs (Kovid-19) krizinin sona erdiği sonucu verilene kadar devam edeceğini bildirdi.

Bu hafta açıklanan verilere gore Avro Bölgesi 2020’nin dördüncü çeyreğinde bundan önceki çeyreğe gore yüzde 0,7, senelik bazda ise yüzde 4,9 daraldı.

Almanya’da TÜFE şubatta senelik yüzde 1,3 yükselerek, son 11 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış ihracat, ocakta yüzde 1,4 artışla 108,8 milyar avroya çıkarak beklentileri aşarken, ülkede endüstri üretimi, ocakta, bundan önceki aya gore yüzde 2,5 geriledi ve böylece Mayıs 2020’den beri devam eden yükselişini sonlandırdı.

İngiltere’de endüstri üretimi ise ocakta aylık yüzde 1,5, senelik bazda yüzde 4,9 gerileyerek beklentilerin altında kaldı.

Bu gelişmelerle dalgalı bir seyir izleyen avro/dolar paritesi 1,1836 ile Kasım 2020’den bu yana en düşük seviyesini görmesinin peşinden yükselişe geçti ve haftayı yüzde 0,3 artışla 1,1952’den tamamladı.

Haftalık bazda Almanya’da DAX endeksi yüzde 4,18, İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 1,97, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 4,56 ve İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 5 kıymet kazanmıştır.

Gelecek hafta; salı Almanya’da ZEW beklenti endeksi, çarşamba Avro Bölgesi’nde TÜFE, perşembe İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz sonucu ve cuma Almanya’da ÜFE verileri takip edilecek.

Asya borsaları karışık seyretti

Asya borsalarında Japonya’da alıcılı bir seyir izlenirken, Uygur Türkleri mevzusu ve Hong Kong’un seçim yasasının değiştirilmesi dolayısıyla ABD ile Çin içinde yükselen tansiyona paralel Çin borsaları satıcılı seyretti.

Çin’in en üst düzey yasama organı Ulusal Halk Kongresi (UHK), Hong Kong Hususi İdari Bölgesi’ndeki seçim sisteminde düzeltim yapılması yönündeki sonucu hafta içinde kabul etmişti.

Geçen senenin son çeyreğinde çeyreklik bazda yüzde 2,8 büyüyen Japonya ekonomisinde, cari işlemler dengesi ise 647 milyar yen seviyesinde gerçekleşirken, iki veride de beklentilerin altında kalındı.

Öte taraftan, Çin’de TÜFE şubatta yüzde 0,6 ile beklentilerin üstünde artarken, ÜFE de artış eğilimini sürdürdü.

Bu gelişmelerle bu hafta, Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 2,96, Cenup Kore’de Kospi endeksi yüzde 0,9 kıymet kazanırken, Çin’de Şanghay bileşik endeksi yüzde 1,40 kıymet kaydetti. Gelecek hafta, pazartesi Çin’de endüstri üretimi ve perakende satışlar, salı Japonya’da endüstri üretimi, çarşamba Japonya’da dış tecim dengesi ve cuma günü Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz sonucu ve TÜFE verileri takip edilecek.

Yurt içinde TCMB’nin faiz sonucu umut ediliyor

Yurt içi piyasalarda, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın piyasa aktörlerince pozitif yönde karşılanan “Iktisat Reformları” ve yoğun veri gündemiyle dalgalı bir seyir izlenirken, 15 Mart haftasında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz sonucu yatırımcıların gündemine yerleşti.

Düzeltim paketiyle beraber ekonominin bir oldukça alanında detaylı bir değişikliğe gidilirken, makroekonomik alanda “kamu maliyesi”, “fiyat istikrarı”, “finansal sektör”, “cari açık”, “istihdam” ve “yapısal politikalar” başlıklarını kapsayan reformlar; yapısal alanda ise “kurumsal yönetişim”, “yatırımların teşvik edilmesi”, “iç ticaretin kolaylaştırılması”, “rekabet” ile “piyasa nezarete ve denetimi” temelinde oluşturuldu.

Erdoğan, düzeltim çalışmasının özünde ekonomiyi yatırım, üretim, istihdam ve ihracat temelinde büyütme amacı bulunduğunu belirterek, “Üretimde verimlilik artışı sağlayarak potansiyel büyümemizi artıracağız. Büyümenin toplumun her kesiminin refahını artıracak istikamette gerçekleşmesi eğer olmazsa olmazımızdır. Bu süreçte tüm politikalarımızı makroekonomik istikrarı güçlendirecek, verimliliği temel alan rekabetçi yatırımları ve üretimi destekleyecek saydam ve öngörülebilir bir yönetim anlayışıyla hayata geçiriyoruz.” dedi.

Öte taraftan, Türkiye İstatistik Kurumu’nun açıklamış olduğu (TÜİK) takvim etkisinden arındırılmış endüstri üretimi ocakta geçen senenin aynı ayına gore yüzde 11,4 artarak beklentileri aştı. Takvim etkisinden arındırılmış endüstri üretiminin ocakta yüzde 7,9 artması bekleniyordu.

Türkiye’nin cari işlemler hesabı, ocak ayında 1 milyar 867 milyon dolarla beklentilerin üstünde gerçekleşirken, 12 aylık cari açık 36 milyar 599 milyon dolar oldu.

TCMB’nin mart ayı beklenti anketine gore, yıl sonu TÜFE beklentisi yüzde 11,54 oldu.

BIST100 endeksinde yükseliş sınırı olan kaldı

BIST 100 endeksinde bu gelişmelerle alıcılı bir seyir izlenirken, analistlerin mühim direnç olarak dikkati çekmiş olduğu 1.570 seviyesinden gelen kar satışlarıyla yükseliş sınırı olan kaldı.

Hafta içinde 1.580 puana kadar yükselen BIST 100 endeksi bu seviyelerde tutunamayarak kazançlarını kısmen iade etti ve haftayı yüzde 1 artışla 1.557,39 seviyesinden tamamladı.

Dolar/TL ise hafta içinde 7,7881 seviyesini görmesinin peşinden haftayı yüzde 0,4 yükselişle 7,5609’dan kapattı.

Analistler, teknik açıdan BIST 100 endeksinde 1.570 ve zamanı zirve konumundaki 1.582 seviyelerinin direnç, 1.550 ve 1.520’nin destek konumunda bulunduğunu söylemiş oldu.

Gelecek hafta yurt içinde pazartesi günü konut satışları ve bütçe dengesi, salı günü konut fiyat endeksi, perşembe günü TCMB’nin faiz sonucu takip edilecek.

AA Finans’ın beklenti anketine katılan ekonomistlerin büyük çoğunluğu yedi gün vadeli repo ihale faiz oranının (siyaset faizi) 100 baz puan artırılarak yüzde 17’den yüzde 18’e yükseltileceğini tahmin ediyor.