Yaz döneminde tavsiye edilen 45 hisse

Negatif gerçek faiz ortamı hisseye talep yaratirken yaz döneminde risk iştahında artışla borsada ralli hızlanabilir. Ikimiz de yaz dönemine hususi hisseleri araştırdık. 12 kurum 45 hisse için ‘al’ derken en oldukca Güvence, Tüpraş, Akbank, T. Şişecam, Tofaş ve Koç Tüm ortaklık öneriliyor.

15-28 Mayıs 2022 tarihindeki sayıdan

Doların güçlenmesi, gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahını baskılıyor. BİST-100’de de inişli-çıkışlı bir seyir egemen. 21 Nisan’da 2.557 ile rekorunu tazeleyen BİST-100, 26 Nisan’da 2.418’e kadar geriledi.

Tablolayu görmek için görsele tıklayın.

10 Mayıs’ta 2.490’a yükselen sadece bu seviyelerde kalıcı olamayan BİST, mevcutta 2.400’lerin altında seyrediyor. Dolar/TL’de 15,00 olan ruhsal direnç seviyesi aşılırken, bayram öncesinde yüzde 21,44 olan gösterge tahvil faizi ise geçen hafta içinde yüzde 27’lere dayandı.

LİDERLİK EL DEĞİŞTİRİYOR

ÜNLÜ & Co Araştırma Kısmı Kıdemli Müdürü Gökhan Uskuay; BİST’in bu zorlayıcı koşullara karşın, yılbaşından bu yana enflasyona karşı yarattığı pozitif getiriyle ayrıştığını söylüyor.

Negatif gerçek faiz ortamının hisseye talep yarattığına değinen Uskuay; kurdaki artışın BİST’te geride kalmış ihracatçı firmalar için destekleyici olabileceği görüşünde.

Uskuay; bankacılık sektörünün kâr sayıları sonrasında kâr realizasyonları ile BİST’in arkasında kalmış olduğu, sınai sektörünün ise kuvvetli kârların yanı sıra ikinci çeyrek beklentileriyle BİST’te liderliği eline almış olduğu analizini yapıyor.

“BİST’te liderlik el değiştirirken, kur ve faiz artışı sonrasında hisse tercihleri de değişiyor” diyen Gökhan Uskuay’a gore; sınai sektöründe piyasa ağırlıkları bankalara gore daha yüksek olduğundan bu değişimlerle BİST’te zamanı zirve yenilenebilir.

Ikimiz de aracı kurumların hisse önerilerini ve hisse tercihlerindeki değişimleri araştırdık. 12 kurum, toplam 45 hisse için ‘al’ dedi. En oldukca dokuz kurumun portföyündeki Güvence BBVA ve Tüpraş önerildi. Bu iki hisseyi; Akbank, T. Şişecam, Tofaş Oto ve Koç Tüm ortaklık izledi.

YATAŞ, PORTFÖYDE

Oyak Yatırım, 15 Nisan’da yapmış olduğu güncellemeyle portföyüne Yataş’ı ekledi. Oyak Yatırım Araştırma Müdürü Övünç Gürsoy; mobilya sektöründeki hammadde krizine karşın, Yataş’ın kuvvetli yurtiçi talep, fiyatlama gücü ve varlıklı ürün portföyünün katkılarıyla 2022’de başarılıbir performans kaydedeceğini öngörüyor.

2022’de Yataş’tan TL bazında yüzde 52 büyümeyle 4,4 milyar TL ciro, senelik yüzde 46 artışla 632 milyon TL FVAÖK, yüzde 42 yükselişle 360 milyon TL net kâr bekleyen Gürsoy; “Tahminlerimizden daha yüksek seviyelerde devam eden yurtiçi talep koşulları, 2022 projeksiyonlarımızda ve 16,40 TL olan hedef fiyatımızda yukarı yönlü potansiyeli barındırıyor” diyor.

Arçelik’i model portföyüne 22 Mart 2021’de alan Oyak Yatırım, bu tarihten 26 Nisan 2022’ye kadarki süreçte yüzde 140’lık mutlak getiri ve yüzde 33’lük endeks rölatif getiri elde eden Arçelik’i 26 Nisan’da portföyünden çıkardı.

Övünç Gürsoy; önümüzdeki birkaç çeyrekte; savaş sonrası tekrardan artışa geçen hammadde maliyetlerinden dolayı marj baskısının artma ihtimaline, yüksek oranda işletme sermayesi ihtiyacına, nakit akışı üstündeki negatif etkinin devam etme olasılığına ve net borç/FVAÖK rasyosu üstünde geçici negatif tesir benzer biçimde ihtimaller içinde negatif gelişmelere dikkat çekiyor. Gürsoy, bu gelişmeler düşünüldüğünde Arçelik’in beklenen mutlak getirisinin kısıtlı kaldığını çözümleme ediyor.

BORSADA RALLİ GELİR Mİ?

Ak Yatırım Strateji Müdürü Hakan Aygün; ilk çeyrek sonuçlarının peşinden, mayıs ayı içinde hisse portföylerinde bir miktar değişimle beraber BİST’te yatay seyir bekliyor. Aygün; Rusya-Ukrayna krizi, ABD Merkez Bankası FED’in faiz artırım döngüsünün yansımaları ve enflasyonist baskının yatırımcıların risk iştahına bir miktar zayıflık getirebileceği görüşünde.

Hakan Aygün; pozitif yönde tarafta yatırımcıyı enflasyona karşı koruyacak alternatif araçların eksikliği göz önüne alındığında gezim sezonuna kuvvetli bir başlangıcın ise borsada risk iştahını geri getirip haziran ayından itibaren borsa rallisini hızlandırabileceğini öngörüyor.

HANGİ SEKTÖRLER?

Ak Yatırım, son revizyonlarla TAV, Tüpraş ve Mavi Giyim’i portföye ekledi. Hakan Aygün; “TAV’ı yeni yatırım ve kuvvetli gezim sektörü beklentilerimiz ile süratli toparlanma öngörümüzle, Tüpraş’ı orta-hafif distilat ürünlerindeki yüksek marj ve bu segmentteki yüksek üretim kapasitesinin kârlılığı pozitif yönde etkileyeceği beklentisiyle, Mavi’yi yüksek talep etkisiyle kuvvetli 2022 gelişme ve kârlılık tahminlerimizle ve mevcut fiyat seviyelerinin bu beklentileri yansıtmaması sebebiyle ekledik” diyor.

Aygün, ilk çeyrek sonuçlarının peşinden Güvence’yi listeden çıkararak banka hisse ağırlığını azalttıklarına da değiniyor.

Hakan Aygün; bu son değişikliklerin, primli banka hisselerinde gündemdeki gelişimleri de dikkate alarak kâr satışı yapılabileceği, havacılık ve perakende sektörlerindeki getiri potansiyelinin ise hemen hemen fiyatlara yansımadığı yönündeki yatırım görüşünü yansıttığı notunu da düşüyor.

Aygün; hisse fiyatı beklentileri yansıtmakta zayıf kalmış bilişim, tüm ortaklık ve otomotiv hisselerini önermeye devam ettiklerini de aktarıyor.

EN ÇOK ÖNERİLEN 6 HİSSEDE SON ANALİZLER:

GARANTİ BBVA
Kuvvetli ana para yeterlilik oranlarıyla ve muhafazakâr etken kalitesi yönetimiyle dikkat çekiyor. Son yıllarda, 2021 net kârının yüzde 57’sine denk gelen toplam 7,5 milyar TL özgür karşılık ayırdığı ve bu tutarın oynaklığın arttığı dönemlerde tampon olacağı kaydediliyor.

TÜPRAŞ
Avrupa’daki rafinerilerin artan doğalgaz maliyetlerini ürün fiyatlarına yansıtma olanaklarından yararlanan Tüpraş’ta, kuvvetli ürün marjları operasyonel performansa katkı sunuyor. Orta distilat pazarındaki kıtlığın etkisiyle yükselen ürün marjları ve Tüpraş’ın yüksek orta distilat ürün verimi yardımıyla 2022’de kuvvetli operasyonel sonuçlar açıklaması umut ediliyor.

AKBANK
İlk çeyrek neticeleri oldukça kuvvetli gelirken net ücret ve komisyon gelirleri destekleyici olmaya devam ediyor. Akbank’ın TÜFEX portföyünü yüzde 35 senelik enflasyon varsayımı üstünden değerlediği, birçok rakibinin yüzde 40 üstünden değerleme yapmış olduğu bir ortamda bu durumun bankaya önümüzdeki çeyreklerde daha yüksek kârlılık olarak yansıyacağı kaydediliyor.

T. ŞİŞECAM
Küresel olarak en büyük beş cam şirketi içinde bulunuyor. Satılan malın maliyetinin ortalama yüzde 40’ı, gelirlerin yüzde 60’ı döviz bazlı olduğundan TL’nin kıymet kaybetmiş olduğu dönemlerde gelirleri ve kâr marjları yükseliyor. ABD’deki naturel soda külü yatırımlarının orta vadeli gelirlere ve marjlara mühim katkı yapması umut ediliyor.

TOFAŞ OTO
Rekabetçi üretim kabiliyetleri göz önünde bulundurulduğunda, Tofaş gelecek aylarda Stellantis (STLA) ağından yeni projelerle ödüllendirilebilir. Egea’nın hibrit versiyonunun ihracat, Egea’nın otomatik şanzımanlı araçlarının yurtiçi hacimlerini pozitif yönde etkilemesi umut ediliyor.

KOÇ HOLDİNG
Çeşitlendirilmiş portföy yapısı defansif özellikler taşırken gelişme odaklı şirketleri de barındırıyor. Kuvvetli nakit pozisyonu ve iştiraklerden gelen temettü akışıyla temettü dağıtımı süreklilik arz ederken, toplamış olduğu temettünün ortalama yüzde 50’sini kendi hissedarlarına dağıttığı kaydediliyor.